唐汉彩把伊敏带回了秘密联络点,然后去医院请求姐姐唐汉兰的帮助,医院门口有特务看守,唐汉兰谎称回家有事,和唐汉彩回到联络点,伊敏伤势严重,失血过多,急需手术,唐汉彩主动要求献血给伊敏,经过唐汉兰的紧急抢救,伊敏才脱离危险,唐汉彩不得不想唐汉兰承认,伊敏和张昆都是军统的人,伊敏为了除掉叛徒梅承先才受伤的,她和夏光奇一直在做抗日的事,而且夏光奇就是神秘刀客,他早就恢复了记忆,唐汉兰不禁大吃一惊,唐汉彩对她晓之以理动之以情,希望她为自己保密,唐汉兰决定留下来照顾伊敏,让唐汉彩和夏光奇先回唐公馆。伊敏受伤,让夏光奇对张昆的做法产生了怀疑。
美谷子断定是张昆和伊敏设计杀死梅承先,井川也对他很怀疑,张昆意识到自己迟早会被美谷子杀死,就和丁志安商量对策,
余炎宝带着涂怀志来到唐公馆,要求悬挂南京政府的旗帜,唐祖光坚决拒绝,余炎宝警告他关门歇业就会被安上对抗政府的罪名,也担心会影响自己的仕途,唐祖光气得火冒三丈,强行把他骂跑了,唐汉彩和唐六爷都劝他,不要中了涂怀志的奸计,如果码头到了涂怀志的手上,就会做危害百姓的坏事,唐祖光考虑再三,只好答应,还把家具厂也换上大东亚的招牌。
美谷子怀疑伊敏和唐家交往密切,派特高课的人去医院搜查了唐汉兰的办公室,还密切监视唐公馆。张昆不放心伊敏,就派刘大个子来看望唐汉彩,唐汉彩把伊敏的伤情转告他,张昆一直悬着的心才落了地,他安排刘大个子的妹妹去照顾伊敏,让唐汉彩和夏光奇回唐公馆,解除美谷子的怀疑。伊敏终于醒过来了,唐汉彩和夏光奇都有很开心,刘大个子带妹妹来照顾伊敏。
丁志安在梅承先一流的文件里,发现了一个军统存放炸药的据点,立刻通知了张昆和美谷子,美谷子下令全力围剿。唐祖光让唐汉彩去市政府找余炎宝帮忙,解救张昆的母亲,唐汉彩让夏光奇陪她一起去,他们俩走到半路,看到张昆和丁志安率队执行围剿任务。
张昆担心里面有埋伏,迟迟没有行动,美谷子下令全力搜捕围剿,发现里面空无一人,美谷子让张昆找出武器和炸药,没想到里面安装了爆炸机关,幸好张昆发现及时,救出了美谷子,她对张昆消除了怀疑,态度大变,其实这是张昆精心设置的陷阱,夏光奇目睹了这一切。
唐汉彩找余炎宝帮忙救出张昆的母亲,可他也无能无力,还让唐汉彩劝说唐祖光做商会会长,遭到唐汉彩的严厉训斥。张昆和丁志安也来市政府办事,正好看到唐汉彩,追问那天晚上的详情,张昆让她和夏光奇晚上去自己家详谈。
夏光奇早早就来到张昆的家里,他亲眼看到张昆救出美谷子,心里对张昆产生了怀疑,张昆解释了杜静云的死和伊敏的受伤都是迫不得已,只有救出美谷子,才能取得她的信任,张昆之所以迟迟不动手,就是担心母亲还关在宪兵队,夏光奇还是不相信他,两个人大打出手,打得难分难解,唐汉彩发现夏光奇不在家,立刻赶往张昆家。美谷子得知张昆独自回家,立刻带人前去查看。
唐汉彩赶到的时候,两个人已经剑拔弩张,互相逼对方就范,张昆让唐汉彩从自己口袋里掏出侦缉队的地形图。就在这时,美谷子和丁志安带人冲进张昆家,张昆只好让唐汉彩和夏光奇先躲起来,特务对张昆家进行严密搜查,结果一无所获,美谷子不甘心,打开窗户查看,她万万没想到,夏光奇和唐汉彩就藏在两个窗户之间的空隙间,美谷子才彻底消除了怀疑,答应明天就释放张昆的母亲,唐汉彩紧紧依偎在夏光奇的怀里,感觉很幸福,夏光奇还是没有消除对张昆的疑心,唐汉彩很心疼张昆,决定把那张地图尽快交给朱正明。
美谷子向井川汇报,想把张昆的母亲送往南京,这样张昆就能死心塌地为他们所用,井川得到情报,日本陆军部的高木直一为共产党提供情报,让美谷子彻底清除上海地下党的情报组织。
朱正明看了那张图纸,让唐汉彩转告张昆,想把他母亲送到游击队的安全区。美谷子释放了张昆的母亲,明确说明张昆已经投靠日本人,还升任行动队队长,她不想张昆做卖国贼汉奸,觉得都是自己连累了儿子,她趁张昆去执行任务的时候,留下一封诀别信,然后割腕而死。
唐汉彩,夏光奇和张昆同时回到家,才发现他母亲早已撒手人寰,张昆痛不欲生,唐汉彩和夏光奇也唏嘘不已。
美谷子让丁志安派人密切监视张昆,担心他现在了无牵挂,会随时反目。唐祖光带家人去祭拜张母。
唐祖光想劝张昆弃暗投明,没想到他竟然铁了心要效忠日本,唐祖光很失望。美谷子带人前来祭拜,正好听到张昆和唐祖光的对话,夏光奇知道张昆是故意说给美谷子听的。
夏光奇和唐汉彩趁没人的时候,来劝张昆,没想到张昆竟然让他们转告谈工作,务必参加明天的宴会,否则后果不堪设想,张昆还谴责夏光奇从自己手里抢走了唐汉彩,和他势不两立,张昆知道美谷子派人监视自己,故意说出很绝情的话刺激夏光奇和唐汉彩,这彻底打消了美谷子的怀疑,随后就任命他为侦缉处副处长,没想到张昆竟然婉言谢绝,他很清楚美谷子设置副处长的目的,就是为了离间张昆和丁志安的关系。
宪兵队和侦缉处在租界搜出了很多私人电台,经审讯都与共产党无关,美谷子不甘心,立刻调进一个侦听小组进驻租界,密切监视领事馆区的电台,朱正明每次发报就更加小心。
涂怀志代表宪兵司令部和上海市政府给唐祖光送来请柬,唐祖光不想参加,唐六爷担心涂怀志会借题发挥,答应陪他一起去,夏光奇和唐汉彩也劝他去看看涂怀志的阴谋。李大嘴对张昆冷嘲热讽,张昆给他安上勾结军统刺杀井川的罪名,还要把他带到侦缉处审问,李大嘴吓得魂飞魄散,急忙陪着笑脸苦苦向张昆求情,
会议当天,张昆和丁志安带队维持秩序,夏光奇假装送蔬菜的,给张昆送来情报,唐祖光带唐六爷来宴会厅开会,到会的各界商人都和他热情地寒暄,把涂怀志晾在一边,会议开始,涂怀志上台讲话,把上海的经济吹嘘得天花乱坠,唐祖光当众揭穿了他的谎言,涂怀志支支吾吾极力狡辩,唐祖光实在听不下去,径直离开了,美谷子本来想制止唐祖光,可是井川不同意。夏光奇给张昆送完情报,就冒充服务生杀死了几名特高课的日本特务,美谷子被激怒,发誓一定要抓住神秘刀客。
张昆和丁志安分别带人到处搜索,张昆趁机和夏光奇,唐汉彩会面,商量除掉美谷子的计划,唐汉彩劝说他们俩不能因为家仇蒙蔽了双眼,只有彻底打倒日本,才是真正的复仇,他们俩答应复仇后加入共产党的队伍,唐汉彩无法说服他们,决定听听朱正明的意见。
就在这时,美谷子带丁志安来找张昆,还对附近的住所挨家挨户搜查,夏光奇被逼无奈,只好打伤了张昆,枪声把美谷子等人吸引过来,夏光奇和唐汉彩趁机逃走,张昆谎称今天的刀客和以前的不同,借此混淆美谷子的注意力。夏光奇把刺杀美谷子的计划告诉伊敏,伊敏想等伤愈之后一起参战,夏光奇坚决不同意,朱正明有任务在身,暂时没有时间见夏光奇和张昆,拜托唐汉彩提醒他们注意安全。
伊敏配合夏光奇暗杀了经济委员会的顾问伊藤三郎,就是为了彻底激怒美谷子。
美谷子连夜把张昆和丁志安叫来商议对策,下令让他们全力抓捕神秘刀客,张昆的人手不够,也无可奈何,井川对美谷子大发雷霆,她把特高课抽调出来监控地下党的电台,实在抽不出人手对付神秘刀客,决定借用涂怀志的人马组成一支特别行动队,由美谷子的得力助手吴筱露担任行动队队长,全力抓捕神秘刀客,丁志安很不服气,张昆提议侦缉处也可以接纳一些地方势力,还让夏光奇暂停行动。
唐祖光看到报纸上频频有汉奸和日本人被杀,就让唐汉兰劝说余炎宝辞掉政府的职务,唐汉彩陪姐姐一起去,唐汉兰劝她向父亲说明她和夏光奇的感情问题,尽快结婚成家。唐汉兰看到余炎宝有了另外的女人,唐汉彩想去问清楚,唐汉兰已经彻底死心了,并死死拦住她,直接掉头就走。
特高课很快锁定了地下党电台的活动范围,美谷子立刻把张昆和丁志安叫来,秘密搜捕地下党的秘密电台,不许他们和外界联系,更不许打电话,美谷子特意让张昆和她一起行动,张昆特意在门上留下暗号,刘大个子带人进来巡查,张昆给刘大个子钱买酒喝,并把情报偷偷放在里面,没想到美谷子把钱拿过来仔细检查,多亏刘大个子事先藏起来纸条,他立刻打电话到唐公馆,可唐汉彩不在家。
唐汉彩和夏光奇得知这个情况,立刻到巡捕房找他,刘大个子就把美谷子和张昆在一个日本餐馆蹲守监视地下党电台的消息告诉他们,他们俩赶忙去通知朱正明,可为时已晚。与此同时,朱正明正在向根据地发报,很快被特高课监听到,美谷子立刻带张昆秘密前往中山路28号抓捕,美谷子他们带队赶到的时候,朱正明刚刚发完,并销毁了电台和所有的情报文件,朱正明不幸被捕,美谷子下令只要踏进中山路28号的人,一律抓捕。
朱正明从窗户里看到夏光奇和唐汉彩正急匆匆赶来,他为了掩护他们,跳窗自杀身亡。