2.14日 两会行情已一定程度透支，谨防超预期利空

最新财经要闻：

（1）1月CPI、PPI数据即将公布，Wind资讯综合18家机构预测数据显示，1月PPI同比增速将达6.5%，按照预测数据计算，这将是PPI自2011年9月以来再次破“6”。而就在2011年7月，央行选择加息，这也是央行最近的一次加息；

（2）央行周一（2月13日）进行200亿7天、300亿14天、500亿28天期逆回购，当日有1900亿逆回购到期，当日净回笼900亿。此外，央行公开市场对7天、14天和28天期逆回购需求进行询量；

（3）2017年01月A股市场交投清淡，上市券商亦受“寒冬”煎熬。统计显示，上市券商2017年01月合计营业收入102.71亿元，较2016年12月环比下滑40.61%；合计归属母公司净利润34.45亿元，较2016年12月环比下滑21.11%；描写春天的句子

哈特莱资本观点：

2月13日（周一）两市继续逼空上涨，上证指数收于3216.84点，上涨0.63%，深证成指上涨0.83%，中小板指上涨0.89%，创业板指上涨0.47%，两市合计成交4800亿元，环比小幅下降。板块上，家电、食品饮料、有色领涨行业板块，银行股也涨幅居前，次新股领涨概念板块，从新股申购安排来看，本周仅周三有两只新股申购，虽然上周五继续核发12家IPO，但本周次新股的喘息，炒作之风再起。个股方面65股涨停，绝大部分除了连板新股就是反弹次新股。

值得注意的是，周一是春节后第四个连续性上涨，沪指已突破3200点，四连阳呈现逼空性质，各项技术指标也都超买，似乎3300点近在咫尺。但去年11月底的情形仍在眼前，市场在十一之后一片火热上涨，投资者情绪高涨，前有预期高送转布局时点来临结果遭遇上市公司减持与监管层打压，后有险资持续举牌市场普遍认为是12月持续性题材结果又遭遇监管层大力打压，去年十一开始的两个月的反弹被浇灭。

目前与当时似曾相识。当前市场在各种利空之下出现逼空上涨，其实说来说去最根本的就是基于两会行情预期的风险偏好提升形成的炒作。但一来近四个交易日的连续大涨已经让指数再次逼近敏感的前高3300点，所谓的“两会行情”已有一定程度的透支，二来在熟悉当前监管层对待市场思路的基础上，其实不应该盲目乐观，更应该谨防预期之外的利空，比如超预期的打压、国家队的砸盘，又比如1月PPI破6带来的央行政策或言论等等，总之，逼近前高的逼空出现时，更应该谨慎而非乐观。

撰写人：田晏丞