《驴得水》背后公司揭幕：仅一个半月股价上涨44倍

文 | 君临团队（公众号：junlin_1980）

《夏洛特烦恼》和《驴得水》是这两年口碑爆表的良心电影。电影火了，背后的开心麻花公司也跟着火了。

2016年年初，开心麻花公司在新三板上金榜题名。在短短一个半月时间里，公司的股价从2.40元每股上涨到106元每股，创造了一个半月股价增幅44倍的纪录。按照开心麻花招股说明书来看，2013年8月开心麻花的估值才3亿元，而如今估值达到50亿元，几乎是在挑战新三板的定价极限。它究竟是如何一步步走到今天这个位置的？且听我一一道来。

①高端大气上档次的生日说说

起初的开心麻花只是个注册资本金不过30万元的影视公司。

时光回溯到2003年，话剧导演田有良、编辑遇凯、工程师张晨聚于一堂，想走拍摄电视剧的路子。不想他们踌躇满志地筹备却遭遇了“非典”，计划被搁置，三人将目光投向话剧市场。他们发现，话剧市场居然没有轻松诙谐的作品，全是清一色的严肃作品。三人一拍即合：“要做，就做喜剧。”

第一部戏《想吃麻花现给你拧》情节爆笑，台词幽默，并且盘点全年时事，于笑声中批判了社会上的种种不良现象。最终的结局亦圆满温暖，传达着正能量。演出结束后，虽然票房惨淡，但观众反响非常好，大都觉得新鲜有趣。于是张晨和遇凯决定把话剧长期做下去。俩人凑了30万块钱，在北京通州永乐镇建了一家影视公司，“开心麻花”就这样诞生了。

②

只靠“话剧”，盈利何来？为使公司走向可持续，“麻花”对此有何动作？

舞台剧会员制，打造粉丝库。提高了公司商誉，成为隐蔽型的资产；

开心麻花每进行一场演出，都有工作人员招揽观众办理会员。一有新剧推出，就邀请会员来看。长期下来，为“麻花”聚集了大量的铁杆粉丝。总裁刘洪涛透露，目前他们的粉丝数据库有150多万。

2015年电影《夏洛特烦恼》大卖，这群粉丝对公司的宣传功不可没。

所有出品全靠原创；

到如今，他们手里抓有23个原创剧本IP,而资本市场看重的正是有原创IP的能力。

“出品机构-制作-票务推广”的产业链模式；

开心麻花从2012年开始自建了票务系统，免去了从前向票务公司支付的15%的费用。简单来说“赚的钱都是自己的”。直至现在，开心麻花所有演出票房大概40%从自有的销售系统出票产生。

铺展地盘更大的野心是，开心麻花扎根到本地土壤，直接组织当地人力来创作作品，说方言，抖本土包袱。扶持当地的编剧导演，演员，做当地原创又兼有麻花的风格作品。

春晚小品（首创贺岁舞台剧概念）；

电影可以有贺岁片，为什么话剧不能有？这个念头一出来就像收不住的潮水。他们首创了贺岁舞台剧的概念。这无形中为话剧事业拓展了可持续性，只要时光长流，贺岁话剧就不会间断。开心麻花在民营贺岁话剧上大展头角，为公司迎来了登上春晚的机会。

2012年的央视春晚，一共4次正式审查，审查组被“麻花”的作品所打动。2013春晚，开心麻花再度被邀请。3次审查通过后，“麻花”算是在春晚上占有一席之地了。也正因此，它在2012年、2013年连续被道略论坛评为“中国话剧机构三强”。

成为春晚的常客，“麻花”们总结出一些经验：春晚要传递一种积极向上的价值观，让观众一年有一个奔头。“麻花”的作品要肩负一定的意义和责任。

回忆起那段日子，“麻花”导演闫非表情非常纠结，“那真的是九九八十一难。”每一次审查，闫非和演员就是抱着一个“必死”的心态，他们先安慰自己，“我们肯定不可能上的”。但就是这样的走一步算一步，结果一直走到最后。

此外，设立开心麻花剧场，建设自主运营剧场；拓展音乐剧，丰富旗下产品线；加快在二三线城市关于话剧演出的部署。多种发展渠道同时展开，只要市场没有饱和，该公司就有增值空间。

“全公司的演出场次2010年是210场，2011年就337场，2012年是410场，2013年是718场，2014年是960场，2015年是1249场。”从这个增长趋势来看，开心麻花的运气是极好的，赶上了文化创意产业爆发的年代。国际上人均GDP从5000美元涨到10000美元时是文化产业爆发阶段，而2016年中国人均GDP在8500美元-9000美元之间。

③

继续拓展地盘，“麻花公司”怎样实现升级转型？

4年前，开心麻花开始探索多屏整合发展模式，向影视及网络新媒体产业拓展。从尝尽创业辛酸到走上正轨，再到加速度发展时期。如今的开心麻花，凭借第一部影片《夏洛特烦恼》大获成功的“东风”挂牌新三板，真正实现走入资本市场，这是该企业的一个转折点。

网络剧成为开启开心麻花影视产品线的开端。

2012年，开心麻花网络剧《开心麻花剧场》在乐视网上线。2013年多家卫视接触，合作了多档喜剧电视栏目。2014年更是影视计划排满档期，自制电视剧、电影纷纷提上日程。

影视：从话剧到电影的IP转化；

对于企业的转型，麻花公司也不是一开始就成功探索出把IP话剧转化成电影的道路。麻花总裁刘洪涛在采访中坦承：“最初有想法做电影，并没有什么野心和长远计划，仅仅基于想让话剧票能够场场售罄。但直到2012年，都没有投资人看好开心麻花能将话剧改编成电影。”

直到《泰囧》出来，喜剧电影终于被市场验证了。“麻花”全公司的人一起去看，看完之后，张晨开口说的第一句话是：“怎么样，哥几个，咱们以后是不是得把电影当作一个正儿八经的事？”

开心麻花做了这么多年喜剧，但喜剧电影却被别人走在了前面，这也坚定了他们要做电影的决心。电影《夏洛特烦恼》就是带领这家公司成功实现转型的精心制作。

如今，“麻花”手握23个可以改为电影的、被验证成功的剧本，《夏洛特烦恼》只是其中之一。刘洪涛说：“这部话剧在网上口碑很好，几乎零差评。经过长时间的的剧场演绎，不断调整，所有人物、包袱都立住了，逻辑很严谨，做电影一定能成。”

成立演艺经纪公司，自己打造明星，再次拓宽产业链；

6年前老男孩的微电影在网络流行，使草根一夜成了明星。刘洪涛设想，如果通过互联网将话剧演员打造成明星，戏票的销售情况大概要好很多。于是开始着手成立自家的演艺经纪公司，设立专门的培训班，从国内各大戏剧院校“招聘”演员、编剧和导演，开展“麻花风格”训练。培训期两个月，平均每200人就要淘汰160人，最后能成为正式员工的只有十几人。

2010年9月正式出任开心麻花总经理的刘洪涛回忆道：“那时我是第22号员工，公司一年的收入不到一千万，没有一个签约艺人。到2015年年底，收入达到3.8亿，税后利润1.3亿。今年，我们在50个城市演出1500多场，我们的签约艺人和工作人员各自都有200多。”

多方开拓营销渠道，绑定大企使公司稳步前进。

乐视、腾讯、优酷、暴风魔镜等渠道纷纷和开心麻花合作，成为开心麻花的渠道方。同时，雀巢、宜信、易到用车等商家也与开心麻花进行跨界营销。

可见，未来开心麻花将形成演艺和影业两大主营业务板块，并以其强大的喜剧内容创作实力，向音乐剧、喜剧电影、网络剧、栏目剧、艺人经纪、娱乐营销等多领域拓展，力争成为一家综合重度垂直喜剧内容娱乐公司。

④

发展至今难道一帆风顺毫无烦恼？

开心麻花从一个弱小、禁不起折腾的民营企业，成长到现在有一定影响力的大公司，还是存在一定得隐患的。该企业的竞争优势主要有两个：一个是其手下的IP资源，另一个就是其手下的创作团队和签约演员。

先来说说资源：“单品”可能是爆款，也可能是集中的风险。2015年的年报，公司全年实现收入 3.83亿元。其中舞台剧业务收入 1.85亿元，多屏整合业务收入 1. 98亿元。而《夏洛特烦恼》创作了1.91亿的营收，占据了公司96%的多屏整合业务，并且占到了公司总收入的50%，为公司撑起了半壁江山。

按照开心麻花2015年营收构成，如果公司想达到去年同等的水平，那么粗略估计《驴得水》需要为公司创造至少1.5亿的营收，也就是说《驴得水》需要达到10亿至11亿的票房。

然而到目前为止《驴得水》的票房似乎不尽如人意，11月的电影竞争非常激烈，《奇异博士》、《我不是潘金莲》等片子都会先后上映，每一部都会对《驴得水》达到高票房产生冲击。

开心麻花现有原创话剧23部，董事长张晨称：“一年只出一部，我也不贪，做电影对我来说是一个演艺的衍生产品。”如果《夏洛特烦恼》的成功能复制，开心麻花未来业绩的想象空间自然十分巨大。可真的那么容易复制成功吗？

再说团队人才：演员、导演和编剧是开心麻花的血液和未来发展的基石。而目前，开心麻花并未宣布员工激励制度。

从公司的股东中可以看到，在开心麻花12.23%的持股中，这个公司的股东除了原开心麻花的管理层以外，还有很多开心麻花内部的演员和工作人员。同时，在开心麻花的对外投资中，股东也包括了开心麻花的一些演员、导演和编剧。

由此可以发现，公司和核心的演员、导演以及一些内部组织人员的商业关系已经逐渐形成，这种商业关系能否让公司在吸纳新鲜血液的同时，保证这些元老能持续为开心麻花服务，还有待验证。

在这个各类IP被资本争抢，影视作品质量参差不齐的当下，开心麻花从话剧到电影，从小众走向大众，这条路走得独特而另类。

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